歡迎來到山西金秋鑄造有限公司

大口徑塑料埋地排水管龍頭，城市內(nèi)澇問題的解決者 
　　公司主營大口徑HDPE纏繞增強管，屬于塑料埋地排水管行業(yè)。該綠色環(huán)保產(chǎn)品具有較高的技術壁壘，是未來替代混凝土和球墨鑄鐵排水管的主流品種。
　　公司產(chǎn)品應用于市政工程、道路配套排水工程、石油化工、核電火電、交通樞紐等眾多領域，這些領域需求快速增長是公司高成長的保證。當前北京、武漢等地由于暴雨后城市內(nèi)澇嚴重，城市管網(wǎng)亟待升級改建，公司產(chǎn)品是解決該問題的最佳選擇。公司產(chǎn)品定位高端、技術及市場進入壁壘和銷售模式共同造就了產(chǎn)品的高毛利率，產(chǎn)品綜合毛利率50%、平均凈利率27%以上。
　　投資邏輯:大市場、小企業(yè)、高壁壘
　　大市場:HDPE為未來大口徑塑料埋地排水管主流品種，市場容量高達132億元-240億元;小企業(yè):公司產(chǎn)品目前市場占有率還不到1%;高壁壘:掌握大口徑、超大口徑的生產(chǎn)技術及在重要行業(yè)的業(yè)績工程形成了較高的技術壁壘，專家型銷售團隊“一對一、面對面”的直銷模式筑起的市場進入壁壘。
　　盈利預測與估值評級
　　根據(jù)公司經(jīng)營和發(fā)展情況，我們進行了盈利預測，按總股本9200萬股計算，公司2011、2012和2013年EPS分別為1.03元/股、 1.83元/股和2.21元/股，分別同比增長67.37%、77.32%、20.85%。我們認為公司競爭優(yōu)勢明顯，產(chǎn)品市場容量巨大，未來3年凈利潤復合增長率超過50%。參考可比上市公司估值，若給予2012年25倍估值，一年內(nèi)目標價為45元。給予公司“買入”評級。